嘉盛集团:【嘉盛外汇】StoneX贵金属日报

  重点摘要:

  美国美联储褐皮书与费城联储商业展望报告分别定于周三和周四发布。两者都构成美联储政策的重要参考。

  2023年之前预计通胀不会持续处于2%

  今年一季度金价出现2018年三季度以来首根季度阴线,现在看似在筑底。银价跟风,月初以来黄金/白银比率一直在68.5-70.0的狭窄区间内交投,虽然整体区间收缩的幅度非常有限。

  从专业投资者的角度看,金价背后的驱动因素主要是美债,尤其是10年期美债的殖利率波动。部分投资者认为通胀构成威胁并开始烦恼于这种威胁,导致10年期美债殖利率在一季度大部分时候上涨。投资者在一季度的大部分时候似乎都将通胀视为一种威胁,而各国其实确实需要经济中出现一些通胀以鼓励支出。以美联储为例,美联储对2%通胀目标的看法是,那就只是一个目标,而不是威胁。

  随着10年期债券殖利率回落(正帮助金价企稳),人们的态度现在似乎有所转变。殖利率的回落是属于技术修正抑或是因为人们越来越相信美国债券市场遭受了太多的打击,目前尚无答案,仍需观察。但美联储当下认为联邦基金利率在2023年之前都不会改变,而且主要央行也暂时无一释放放缓资产购买的信号。所以,市场可能正开始回到避险模式。

  此时的背景是亚洲现货市场需求轻快地回归,中国需求回暖的势头尤为明显。因此,亚洲的金价相比伦敦金高出9美元/盎司左右。印度新冠病例数再度增加或削弱未来数周的黄金销量。5月14日将是印度传统节日佛陀满月节(Akshaya Tritiya),也是印度黄金销量第二多的传统节日。这个节日也是结婚吉日,会涌现大量的黄金交易。现在距离该日期尚有几周,所以我们还无法判断那是否将受到影响。

  其它方面,Perth Mint报告,一季度金银币销售强劲,在德国和美国的销售情况尤为瞩目。黄金需求旺盛,Perth Mint或许跟不上银币的需求。该公司3月份售出超过13万盎司的黄金和近160万盎司铸造银产品,比2012年的平均销量分别高出285%和178%。

  市场另一端的黄金交易型产品(ETP)一季度减少178吨,净赎回95亿美元。4月的第一周,该类型基金进一步减少13.6吨,直到上周五才微微流入1吨多。随着各国央行在3月重新买入黄金,金价具备了可能开始逆转的初期信号。

  仍然在分别落在1730和1732的10天和20天均线处找到支撑,但面临50天均线1757和23.5%斐波纳契回档位1744的阻力。上周未能清除窄双底的颈线(如果清除,可望上攻1820),可能同样不利于看涨情绪。

  白银:与高点下降的趋势相冲突并陷于紧密相连的10天和20天均线构成的区间内,分别落在24.95和25.24。密集支撑位在24-25区间。

  铂金:围绕着1200盘整,10天和20天均线分别落在1208和1198,也落在10月以来的上升趋势线处。

  钯金:同样陷于10天和20天均线构成的区间内,分别落在2643和2626;可能构筑新的三角形。

  贵金属

  全球最大的钯金生产商Nornickel,也是把镍运营作为副业务的公司,宣布受洪灾影响的两矿之一的Oktyabrsky矿将于4月末前全面复工(目前的产能在60%)。这个时间早于最初预期的5月份。Taimyrsky预计的复工时间还是在6月初。一旦Concentrator计划落实,就将给出新的产量指导。目前我们预测,今年钯金的供应将有四周的时间无法满足全球工业需求。

  伦敦金银市场协会(LBMA)此前报告,其伦敦金库中的白银库存在3月末创下38,859吨的历史高点。黄金库存为9,461吨。纽约银行报告,在伦敦白银库存中,14,671吨归属于iShares Silver Trust(即目前17,880吨的82%)。也就是说,LBMA伦敦金库中非iShares金属库存为24,188吨。全球剔除ETP的白银需求约为30,000tpa。

  美国本周将拍卖国债,全球市场都将密切关注之。美国PPI报告于上周发布,结果为月率上涨1%、年率上涨4.2%。在债券殖利率可能再度上涨的预期中,黄金温和下跌。CPI定于周二揭晓,市场预测表面月率上涨0.5%,核心月率上涨0.2%;年率分别为上涨2.5%和1.5%。所以,债券拍卖的情况将受到关注。鲍威尔周末重申,疫苗接种计划与强劲的支持性政策应可支撑起今年晚些时候的经济增长。

  土耳其财政部各方面,将向机构投资者出售3年期黄金债券与基于黄金的伊斯兰债券(符合伊斯兰教义的债券),并从银行收集需求,直至当地时间周三(4月14日)14:00。

  基础金属

  中国国务院总理李克强周末评论吸引了市场的注意。李克强表示,由于加工企业面临原材料成本的增加,中国政府可能需要控制大宗商品的价格。其中的关键将落在铜上,尤其是在中国政府去年为国家收储60万吨铜之际。铜价的上涨业已作用于供应链,也波及零售部门,比如部分家电。

  能源

  价格受制于相斥的力量因而无序波动。投资者基本持币观望,等待各种市场力量的自然演变。在欧洲现加速推进疫苗接种进程之际,仅次于美国和中国的全球第三大原油消费国印度挣扎于再度增加的新冠病例数。

  现在的焦点都转向定于明天公布的OPEC月度报告以及周三的IEA报告。

  美国

  反映美联储在货币政策方面所思所想的关键指标褐皮书将于周三揭晓,另外工业产出报告将在周四揭晓,市场对其的预期是月率增加2.5%。另一关键政策指引费城联储商业展望报告将在周四发布。

  中国,汽车业

  从3月末库存/销售比报在1.54个月判断,中国汽车业发展似乎保持平稳。这个数字略低于2月末的1.68个月。如果剔除中国处于疫情高峰期的2月和3月,那么2018年年初以来的汽车业库存/销售比月度均值为1.66个月。

嘉盛集团:【嘉盛外汇】StoneX贵金属日报

  为了给你更好的阅读体验

  建议将本订阅号【设为星标】

  推 荐 阅 读

  港股中的保险股看什么

除非注明,否则皆非为本站原创文章。

转载注明出处: 嘉盛集团:【嘉盛外汇】StoneX贵金属日报

评论

交易商

热门文章

登录

忘记密码?

尚无账号?立即注册

注册

获取验证码
已有账号?

密码找回

获取验证码
已有账号?