【嘉盛集团】国家聚焦碳中和政策 相关资产应如何部署

  中国于去年9月于联合国大会上表示中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,2060年前实现碳中和。随后,关于碳中和概念的股票在第四季度出现一轮强劲的升势。

  今年3月的两会提出的工作报告的其中一个重点是以绿色能源政策推动减碳。而国家亦将推动以下的政策:

  1. 制定2030年前碳排放达峰行动方案

  2. 优化产业结构和能源结构

  3. 大力发展新能源,在确保安全的前提下积极有序发展核电

  4. 扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围

  截至2020年底,我国可再生能源发电装机总规模达到9.3亿千瓦,占总装机的比重达到42.4%。根据国家能源局的规划,“十四五”期间可再生能源年均装机规模将有大幅度的提升,装机规模将进一步扩大,到“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%。市场亦预测,我国可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例于2030年将超过60%。

  在国家政策和规划之下,我们预期与碳中和有关的新能源行业,如再生能源和电动车等,将会在有良好发展的机遇。至于传统的大宗商品生产行业,如钢铁水泥等,亦会因国家淘汰高污染产能而有利龙头企业的发展。

  变

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  来源:GAIN Capital,TradingView

  受到新冠疫情的打击,美国原油期货去年4月曾跌至负值。随着各地主要政府及央行推出刺激政策,以及疫苗面世,上月美国原油价格已反弹至每桶60美元附近。

  然而,美国原油的长线下降趋势提醒市场,价格展望不宜过份乐观。事实上,新能源的迅速发展对油价的基本面一直构成负面影响。

  根据美国能源信息署(EIA),2020年美国运输行业占该国总石油需求66%,而欧洲统计局的数据则显示,2018年欧盟27国的道路运输占该区石油消费约48%。这将意味着,电动车的普及将很可能造成石油消费需求下降。

  中国国务院去年11月发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,提出多项目标,包括2025年新能源汽车新车销售量达到新车销售总量约20%。随着新能源汽车技术渐趋成熟以及充电配套加速发展,电动车需求亦与日俱增。据中国乘联会报告,中国3月新能源汽车零售按年增长238.9%至22.6万辆。

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  从技术角度看,如日线图所示,美国原油CFD已呈现反转向下的讯号。它已跌破了11月以来的上升通道,而20日移动均线已下破50日移动均线。

  看跌的投资者可将6,630美元视为主要阻力(止损)位,下行目标在5,480美元及4,680美元。

  点

  铜传统上被视为全球经济的领先指标之一,因其工业用途广泛,包括基建及电子行业等。现在不同的是,电动车及充电站的迅速发展为铜带来额外的刺激作用,因其导电性能良好,可广泛应用在新能源车的部件上。

  中金发表报告指出,因新能源车较传统燃油车需要更多铜,预期2030年铜的总需求量比目前增长至少12%,并预料铜或将开启一个长牛周期。商品研究机构CRU Group亦预测,2030年前全球铜市将面对每年470万吨的供应缺口。

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  从技术角度看,如日线图所示,芝商所CME铜期货(5月合约)保持着稳健的上涨趋势。目前,它在盘整区内交投,而50日移动均线及去年4月以来的上升势趋势线预期将带来支撑。

  只要主要支持(止损)位3.73美元不破,价格可望向上挑战4.38美元及4.65美元的目标。

  恒生中国企业指数目前由51只股票组成,主要反映目前中国中大型股票的表现。目前指数内占有重要比重的行业分别是资讯科技业和金融业。但是我们也能在指数中找到与碳中和政策相关的股份。例如: 目标致力成为内地第一大氢能公司的中国石化(386) ,正在打造新电动车品牌的吉利汽车(175), 结合环保与生产新型建材的海螺创业 (586), 国内领先的水泥生产商华润水泥(1313)等等。

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  在日线图上,恒生中国企业指数仍在下降通道内交投,表示市场的回调尚未结束。目前,指数价格仍在下跌的20日和50日移动均线之下交投。

  只要主要阻力(止损)位11,280点不破,指数可能会再次调整至10,600点和10,300点。

  新天绿色能源(956)的其中一项主要业务是营运风力发电场。集团在2020年的报告指,集团新增风电控股装机容量1,056.2兆瓦,累计控股装机容量为5,471.95兆瓦。从以上的数据表示,公司新增的风电装机容量按年增长约24%。

  同时公司亦公布去年净利润按年增长6.3%至15.11亿元人民币,营收为125.11亿元人民币,按年上升4.4%。

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  在日线图上,股价在突破由2021年初的下降通道后在高位整固。目前股价仍在上升的20日和50日移动均线的上方交投。

  只要主要支持(止损)位2.56港元不破,股价有望重试近日高位3.32港元和下一道阻力位3.76港元。

  信义光能(968)是一间领先的太阳能玻璃产品生产商,集团亦在中国经营太阳能发电场业务。在2020年公司的股价表现良好,期内上涨近260%。但是在2021年,由于资金从高增长的股票撤出,股价目前已经调整超过30%。

  信义光能2020年的净利润按年增加88.7%至45.61亿港元,营收按年上升35.4%至123.16亿港元。公司计划今年着力扩张太阳能玻璃产量,预料到2022年或之前,产能可望增至每日30,000吨。

  中国光伏行业协会则预测,「十四五」期间,国内年均光伏新增装机规模一般预计是7000万千瓦,乐观预计是9000万千瓦,而2020年国内光伏新增装机规模为4820万千瓦,新增量增速约为45%至86%。

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  但是在技术层面上,股价目前仍未摆脱下跌的趋势。事实上,股价仍在近期的低点附近和下降的50日移动均线附近交投。相对强弱指数亦被下降的趋势线所限制,表示股价的动能仍然向下。

  只要股价仍未升穿15.70港元的主要阻力位,短线的走势仍然应该看淡并可能下试11.76港元和8.70港元。

  中广核新能源(01811)在中国和韩国经营多元化的发电业务。公司公布去年净利润按年上升68.6%至1.62亿美元,收入则按年下跌9.9%至11.5亿美元。截至2020年12月31日,公司的权益装机容量达7,550.6兆瓦,按年增加1,264.6兆瓦 或20.1%。

  尽管公司的收入下降了,但是净利润却大幅增加的主要原因是(1)源自新增风电及太阳能项目的贡献;及(2)出售一家附属公司的一次性收益1.81千万美元。

  最近,中广核新能源亦公布第1季的累计完成发电量4,530.4吉瓦时,按年增加32.5%。同时我们亦看到公司的发电总量目前正在高速增长。

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  技术上, 股价由3月低位1.55港元幅反弹至2.25港元后开始整固。目前50日移动均线趋向持平,表示目前的走势进行横行整固阶段。

  投资者应视1.77港元为主要支持(止损)位,2.25港元和2.50港元则是上方的阻力位。

  中石化董事长张玉卓在上月业绩发布会上表示,公司将以净零排放为终极目标,把氢能作为公司新能源业务的主要方向,“十四五”期间将规划建设1,000座加氢站或油氢合建站,打造“中国第一大氢能公司”。

  氢能一直被认为是取代化石燃料的潜在替代品。国际氢能委员会预测,到2050年,氢能在全球能源消费占比达到18%,并将减少60亿吨二氧化碳排放。

  据国际能源网,目前中石化氢气年产能力超350万吨,占全国氢气产量约14%左右。该集团拥有3万多座加油站,在氢能产业链中具有较强的竞争优势,而目前已有10个加氢站或油氢合建站在运营。

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  从技术角度看,如日线图所示,中石化股价的前景审慎看涨。目前,它受到去年10月以来的上升趋势线支撑,并回到50日移动均线上方。

  看涨的投资可将3.80港元视为主要支持(止损)位,上行目标在4.70港元及4.90港元。

  福莱特玻璃(6865.HK):

  光伏玻璃供应过剩疑虑 走势反转向下

  福莱特玻璃股价今年1月曾涨至40.05港元的高点,较去年3月的低点上升超过十倍。该光伏玻璃生产商受惠于中国政府“十四五”规划提出大力提升光伏发电规模。

  不过,福莱特玻璃4月迄今已较1月高点回落超过40%。美银证券表示,维持该股「买入」评级,但指出因多间光伏玻璃制造商计划扩大产能,明年将可能出现供应过剩的情况。

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  从技术角度看,如日线图所示,福莱特玻璃股价走势已经反转向下。它跌破了去年9月以来的上升趋势线,相对强弱指标呈现看跌背离。

  只要26.60港元的主要阻力不破,股价面对压力下探19.90港元及13.90港元的下行目标。

  赣锋锂业(1772.HK):

  技术走势未有站稳迹象 关注下方62.50港元

  锂化合物及金属锂生产商赣锋锂业股价今年2月曾创下149.7港元的高点,较一年前上涨超过5倍。锂主要用于生产锂电池,电动车的迅速发展大幅提振市场对该金属元素的需求。

  麦格理表示,预测锂供应料2022年开始持续短缺,而且电动车电池需求未来五年预计每年增长42%,对锂价起到支撑作用。该行维持赣锋锂业的「跑赢大市」评级,并预料5月有机会纳入MSCI指数。

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  尽管市场对赣锋锂业的憧憬依然,从技术角度看,如日线图所示,股价的下行调整未有完结的迹象。此前,它跌破了11月以来的上升趋势线,目前在下跌旗形内交投。

  只要主要阻力(止损)位108.00港元不破,股价预期将下探74.20港元及62.50港元的下行目标。

  重庆钢铁(1053.HK):

  钢铁供应改革支撑前景 上看2.63港元

  中金发表报告指出,国家发改委及工信部已多次强调2021年实现钢材产量压降,加上钢铁重镇唐山在环保政策上大幅收紧,认为这次钢价上涨幅度及持续性均可望超出上一次供改。该行表示,在碳中和背景下,国内钢铁行业中长期供需格局迎来重塑,盈利可望迎来趋势性改善。

  此外,重庆钢铁上周公布,预期第一季股东应占净利增长258.8倍至10.8亿元人民币。

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  从技术角度看,如日线图所示,股价呈现初步向上突破的迹象。上周,它以上涨缺口升破了1个多月的盘整区,进一步远离20日及50日移动均线。

  只要主要支持(止损)位1.50不破,上行目标在2.31港元及2.63港元。

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